Glossaire

ABC - DEF - GHI - JKL - MNO - PQR - STU - VWXYZ

Sensibilité anticyclique : Propension à aller contre le consensus.

Small cap : Société dont la capitalisation est faible (par rapport au marché boursier sur lequel elle est traitée).

Société de croissance : Entreprises à fort potentiel d'augmentation des bénéfices.

Spin-off : Suite au démantèlement d'une grande société, naissance d'une société juridiquement et économiquement indépendante.

Start-up : Nouvelle société en phase de démarrage.

Stock-picking : Choisir les actions sur le marché.

Stratégie d'investissement de hedge funds :

Les stratégies "Macro ou Global Macro"

Au moyen des stratégies "Macro", les gestionnaires cherchent à tirer parti des changements de tendance économique ou monétaire en faisant usage des nombreuses opportunités dans les domaines tels que les marchés des actions et des obligations, les devises, les taux d’intérêt ou les matières premières. Le but recherché est de prendre des positions directionnelles afin de profiter d’un mouvement anticipé. Ils font souvent usage d’effets de levier (d’endettement) importants.

Les stratégies "Long/Short Equity"

Cette stratégie est la plus ancienne stratégie alternative. C’est de là que vient d’ailleurs le terme de Hedge Fund (ou fonds à couverture). Le but de cette stratégie est de construire un portefeuille qui cherche à dégager un profit tant sur les positions acheteuses (=long) que sur les positions à découvert (=short), plutôt que de suivre la tendance du marché. Cette stratégie est aujourd’hui la plus utilisée car la plus simple à mettre en place. Mais cette simplicité cache en fait une importante complexité dans la pertinence des couvertures.

Les stratégies d’arbitrage

Elles cherchent à capitaliser sur les inefficiences de marché qui apparaissent et disparaissent au gré des fluctuations du marché. Les stratégies d’arbitrage visent à tirer profit de l’écart de prix relatif de deux instruments comparables. Citons parmi ces stratégies d’arbitrage celle du "Fixed Income Arbitrage" qui exploite les inefficiences des courbes de taux et celle du "Convertible Bond Arbitrage" qui utilise les écarts entre les obligations convertibles et les actions d’une même société. Généralement elle consiste à acheter l’obligation convertible et à vendre à découvert l’action sous-jacente, selon des proportions constamment recalculées.

Les stratégies " Event Driven "

Elles exploitent des événements ponctuels, comme les situations de fusions-acquisitions, de sociétés en sursis concordataire ou menacées de faillite et de toute autre restructuration de capital.

Structure de détenteurs de parts : Répartition des détenteurs de parts d'un fonds entre investisseurs privés et institutionnels.

Surexposition : Risque découlant d'une trop grande pondération accordée à une classe d'actifs ou à un actif propre.

Swap (de l'anglais swap = échange) : Contrat obligeant deux intervenants à s'échanger des montants de cash-flows à des dates et des conditions déterminées. Les formes les plus courantes sont les swaps sur taux d'intérêt (interest rate swap) et les swaps sur devises (cross currency swap) : échange de taux et de montants en diverses monnaies.

Taux hors risque : En général, rendement du marché monétaire proche du taux versé sur les carnets d'épargne.

TER (Total Expense Ratio) : Le TER exprime, en % de la fortune nette du fonds, l’ensemble des commissions et frais imputés au fur et à mesure sur la fortune du fonds. Attention : selon les normes SFA, le TER ne prend pas en compte les frais de transactions.

Terme (court/long) : Période correspondant à la durée d'un investissement ou de l'observation d'un marché.

TID (Taxable Income per Share at Distribution): Revenu imposable à la distribution

TIS CH (Taxable Income per Share in Switzerland): Revenu imposable par part en Suisse au rachat

TIS EU (Taxable Income per Share in Europe): Revenu imposable par part en Europe au rachat

Titre : Papier-valeur correspondant à une part du capital d'une société (action, bon de participation, obligation, etc.).

Transparence : Capacité d'une entreprise à donner volontairement des informations financières claires, détaillées et régulières sur elle-même.

True and fair : Principe d'honnêteté et de clarté dans la présentation des informations comptables.

Univers d'investissement : Marché géographique, secteur économique ou classe d'actifs dans lesquels on positionne un titre ou un fonds.